BörseG 2018 MAR | Börsegesetz 2018 & Marktmissbrauchsverordnung
1. Aufl. 2018
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§ 78 Besondere Anforderungen für OTF
Literatur
Arlt/von Schrader, Das neue Börserecht (2018); ESMA, Questions & Answers on MiFID II and MiFIR Market Structures Topics in der Fassung vom , ESMA70-872942901-38; Kalss/Oppitz/Zollner, Kapitalmarktrecht2 (2015).
Übersicht der Kommentierung
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I. | Einleitung | |
II. | OTF und Systematische Internalisierung | |
III. | Handel für eigene Rechnung | |
IV. | Market Making | |
V. | Ermessen bei der Behandlung von Aufträgen | |
VI. | Anwendbarkeit des WAG 2018 | |
VII. | Informationspflichten gegenüber der FMA | |
VIII. | Strafbestimmungen |
I. Einleitung
1
Durch MiFID II wird das duale Konzept Geregelter Markt – MTF durch die sog organisierten Handelssysteme („Organized Trading Facilities“; OTF) ergänzt.
2
Eine Definition findet sich im WAG 2018: Organisiertes Handelssystem (OTF) ist ein multilaterales System, das die Interessen einer Vielzahl Dritter am Kauf und Verkauf von Schuldverschreibungen, strukturierten Finanzprodukten, Emissionszertifikaten oder Derivaten innerhalb des Systems in einer Weise zusammenführt, die zu einem Vertrag gem den Bestimmungen des Titels II MiFID II führt, das jedoch weder ein Geregelter Markt noch ein MTF ist. Dies entspricht der Defi...